Trabalho de finanças corporativas mba poli

Exercícios – Páginas 37 e 51

Questão 1
DRE
Vendas Brutas R$ 240.000.000,00
Vendas Líquidas R$ 240.000.000,00
Lucro Bruto R$ 240.000.000,00
Lucro Atividade R$ 240.000.000,00
Lucro Antes IR R$ 240.000.000,00
(-)Imposto de Renda R$ 81.600.000,00
Lucro Líquido R$ 158.400.000,00
IR = 34%
NCG = [(240.000 x 1.000) x 72 / 360] = R$48.000.000,00
CDG = R$158.400.000,00
ST = R$110.400.00,00

Dobrando a produção
DRE
Vendas Brutas R$ 480.000.000,00
Vendas Líquidas R$ 480.000.000,00
Lucro Bruto R$ 480.000.000,00
Lucro Atividade R$ 480.000.000,00
Lucro Antes IR R$ 480.000.000,00
(-)Imposto de Renda R$ 163.200.000,00
Lucro Líquido R$ 316.800.000,00

NCG2 = [(480.000 x 1.000) x 72 / 360] = R$96.000.000,00
CDG2 = R$316.800.000,00
ST2 = R$220.800.00,00

Questão 2
Vendas Brutas R$70.000.000,00
Vendas Líquidas R$56.000.000,00
Lucro Bruto R$26.000.000,00 Lucro Líquido R$26.000.000,00 PMRV 18
PMPF 30
PMROF 20 Estoques R$9.000.000,00
CDG R$10.000.000,00
Duplicatas a Receber R$3.500.000,00
Fornecedores R$2.500.000,00
NCG R$10.000.000,00

NCG = CDG  Prazo Máximo dado pela empresa a seus clientes são 18 dias para pagamento.

Exemplo para estudo (pág. 51)
Beta (Bu) 0,64
Rf (a.a.) 14%
Prêmio (Rm-Rf) 8,20%
Alíquota IR (Tc) 34% D/(D+E)=D/V Rating Juros E/V(%) D/E BI RE RD*(1-Tc) WACC
0% AAA 11,50% 100% 0% 0,64 19,25% 7,59% 19,25%
10% AA 12,00% 90% 11,11% 0,69 19,63% 7,92% 18,46%
30% BBB 14,00% 70% 42,86% 0,82 20,73% 9,24% 17,28%
40% BB 15,00% 60% 66,67% 0,92 21,56% 9,90% 16,89%
50% B 17,00% 50% 100,00% 1,06 22,71% 11,22% 16,97%
60% CCC 19,00% 40% 150,00% 1,27 24,44% 12,54% 17,30%
80% C 24,00% 20% 400,00% 2,33 33,10% 15,84% 19,29%
90% D 30,00% 10% 900,00% 4,44 50,42% -1200,00% -1074,96%

A razão D/(D+E) ótima é 40%, pois retorna o menor Custo Médio Ponderado de Capital