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A "Deflação" corresponde à diminuição do Índice dos Preços no Consumidor (IPC). Está desconectada da evolução dos mercados financeiros.
Esta descida dos preços tem, paradoxalmente, repercussões negativas nos consumidores: qualquer pessoa que tenha dívidas (e.g. empréstimo imobiliário), vê aumentar a importância desta.
Os Bancos Centrais têm muito cuidado com os riscos de deflação, porque os instrumentos de politica monetária não funcionam para resolvê-la, e a deflação pode transformar-se numa espiral deflacionista.
Histórico

Os três exemplos mais clássicos de deflação são:

- A deflação que ocorreu na Europa no final do século XIX: este período de deflação acompanhou-se de um forte crescimento económico, graças aos saltos tecnológicos da energia eléctrica e dos transportes motorizados. - A deflação que ocorreu depois do crash bolsista de 1929: entre 1930 e 1933, os preços diminuíram 27% nos Estados-Unidos, com uma diminuição em 40% dos salários e um forte nível de desemprego. - A deflação que ocorreu no Japão entre 1990 e 2000, ano onde a taxa directora do Banco do Japão atingiu o nível 0.
Conceitos relacionados

A Inflação corresponde ao nível de aumento dos preços numa economia. A Estagflação corresponde a uma inflação forte num contexto de fraco crescimento económico. A Estabilidade de preços corresponde a uma "inflação" de quase 0%. A Desinflação corresponde a uma redução na taxa de inflação, que não é suficiente para causar deflação. http://www.optimize.pt/wiki/index.php/Defla%C3%A7%C3%A3o Por deflação entende-se o processo inverso à inflação - uma diminuição do índice de preços no consumidor, uma queda de preços. Difere da desinflação, pois esta é a desaceleração do ritmo do aumento de preços. Quando a inflação reduz-se de 10% ao mês para o de 5%, por exemplo, pode-se dizer que houve desinflação.
A inflação reduz o valor real do dinheiro ao longo do tempo; inversamente, a deflação aumenta o valor real do dinheiro. Isto é, compra-se uma maior