Risco x Retorno

Cap 6 – Brigham – Risco e retorno
Retorno Sobre investimento
Você investe hoje, esperando ganhar mais no futuro, entretanto é necessário ater-se à dois problemas: a escala do retorno, pois $100 de retorno em um investimento de $100 é um ótimo retorno, mas $100 de retorno em um investimento de $10.000 é muito pouco. Outro problema é o tempo em que se retorna, um retorno $100 em investimento de $100 em um ano é bom, mas em 20 anos não. A solução para esses problemas de escalas é expresso em taxas de retorno ou porcentagem de retorno.

A formula padroniza o retorno considerando o retorno por unidade monetária(R$1,00 ou $1,00) por ano. Entretanto, neste exemplo só existe uma saída e uma entrada.
RISCO ISOLADO
Risco é a chance de algo desfavorável acontecer. Em termos de ativo este pode ser analisado de duas formas: Isoladamente e em um portfólio. Nenhum investimento deve ser realizado se a taxa de retorno esperada não for alta o suficiente para compensar o risco percebido. O risco é maior quando há altas chances do retorno ser muito baixo ou negativo.
DISTRIBUIÇÕES
Passagem só cita exemplo de probabilidade de uma série de fatores para duas empresas, tendendo a caracterizar quem tem ou não maiores chances de lucro.
TAXA DE RETORNO ESPERADA
Se multiplicarmos cada possibilidade de resultado (demanda, situação de economia, etc) pela probabilidade de sua ocorrência, teríamos uma média ponderada. Esta média ponderada é a taxa esperada de retorno.

Exemplo:

MEDINDO O RISCO ISOLADO: O DESVIO PADRÃO
Analisando um gráfico de probabilidade normal, quanto mais estreita a distribuição da expectativa de retorno futuro, menor o risco do investimento. Para mensurar esse estreitamento usamos o desvio padrão.

Logo, utilizamos o desvio padrão para encontrar o risco de um investimento isolado.
USANDO DADOS HISTÓRICOS PARA MEDIR O RISCO
O desvio padrão histórico é frequentemente usado como estimativa de uma futura variabilidade. Como esta variabilidade tem