RISCO X RETORNO X CAMP

UNIVERSIDADE DO ESTADO DE SANTA CATARINA
CENTRO DE CIÊNCIAS DA ADMINISTRAÇÃO E SÓCIOECONÔMICAS
CURSO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS

MARCELA EDUARDA DA COSTA

RISCO X RETORNO X CAMP

FLORIANÓPOLIS
2013

1-
TRABALHO RISCO X RETORNO X CAPM

Os dados utilizados no presente trabalho correspondem ao período de novembro de 2003 até novembro de 2013, correspondendo a 120 meses. Todos os dados foram coletados no softawe ECONOMAT. Para a realização dos cálculos foi utilizado como retorno do ativo livre de risco (Rf) o valor de 0,5%a.m. Os ativos pesquisados foram: ITAU UNIBANCO e BRADESCO,
Ativo: IBOVESPA

Rentabilidade
Prêmio M (Rent - RentF)
Média
0,953%
0,453%
Desvio P
6,410%
6,410%
Tabela 1 – IBOVESPA – rentabilidade e prêmio de mercado
Observa-se na tabela 1 que o retorno mensal do mercado observado (Rm) corresponde a 0,953%. O desvio padrão encontrado é de 6,410%. A média do prêmio mensal equivale a 0,453%.

Ativo: ITAU UNIBANCO

Rentabilidade
Prêmio A (Rent - RentF)
Média
1,526987%
1,027%
Desvio P
8,123%
8,123%
Tabela 2 – ITAU UNIBANCO – rentabilidade e prêmio do ativo A Observa-se que a rentabilidade mensal observada (Ri) corresponde a 1,526987%. O desvio padrão encontrado é de 8,123%. O prêmio médio do ativo equivale a 1,027%.
RETORNO ESPERADO DO ATIVO
1,527%

RETORNO ESPERADO PELO CAPM
= Rf + beta. Prêmio Mercado Médio
BETA
0,9167

Rf
0,50%

Prêmio M
0,45%

0,916%

Tabela 3 – Retorno esperado do Ativo A e pelo CAPM

De acordo com a tabela 3, o retorno esperado do ativo corresponde a 1,527%, e a do CAPM equivale a 0,916%. %.

Gráfico 1 – Prêmio do mercado, prêmio do ativo A
O coeficiente de determinação (R²) é de 0,5236. Isto representa que 52,36% do risco da ação é de natureza sistemática, e 47,64 é não sistemática – isto é, é decorrente de variáveis específicas da empresa.

Ativo: BRADESCO

Rentabilidade
Prêmio B (Rent - RentF)
Média
2,391963%