Resumo hull

Livro: "Derivativos : Definições, Emprego e Risco"
Autor: Lauro de Araújo Silva Neto
4º Edição; Editora Atlas S.A. - 2006
Capítulo 7 - Hedge

Hedge pode ser definido como uma operação com intuito de mitigar ou até mesmo eliminar o risco de determinada posição de caixa, estoque ou outras operações. O hedge é usado para gerenciar o risco provenientes de oscilações de preços, taxas e índices.
No livro “Introdução aos Mercados Futuros e de Opções”, John Hull diz o seguinte sobre o Hedge:
“Seu objetivo é utilizar os mercados futuros para reduzir determinado risco que possam enfrentar, relacionado ao preço do petróleo, a uma taxa de câmbio, ao nível do mercado de ações ou a outras variáveis. Um Hedge perfeito, que na prática é raro, é aquele que elimina completamente o risco.”
Para melhor compreensão o autor Lauro de Araújo exemplifica com um caso de um fazendeiro produtor de café. Após realizada a colheita, o mesmo estoca o café e aguarda por compradores. Tal produtor corre o risco de uma desvalorização do café no futuro e que sua safra sequer cubra os custos, por outro pode acontecer do preço do café subir e o produtor obter mais lucro do que o esperado quando plantou o café.
Como o intuito do fazendeiro não é a especulação, ou seja, auferir lucro com a oscilação do preço do café. O fazendeiro apenas que garantir um preço que ele conseguirá pagar os custos da produção e obter um lucro de 30 %. Para isso ele vai no mercado de Derivativos vende um contrato futuro de café à US$ 1,30 libra (US$1,00 é o custo + US$0,30 de lucro). Dessa forma garante um preço, indiferente do que aconteça no mercado, para seu café no futuro.
No exemplo acima o fazendeiro, que se utilizou de derivativos para eliminar o risco de perda de capital advindo de uma oscilação no preço no mercado de café, é chamado de Hedger. Vale lembrar que, para se classificar como hedger, o risco que se está eliminando deve ser parte inerente à sua atividade.
Em um outro exemplo podemos observar