Resumo de futuros e opções - uab

FUTUROS E OPÇÕES - 61014

Alcides Alves TF 2007 n.º 1 = ao Exercício B 2013 TF 2007 n.º 2 = ao Exercício C 2013 EXAME DE 1.ª época de 2008
5 1. - Caracterize a Teoria da Eficiência dos Mercados Financeiros, proposta por Eugene Fama, e identifique as principais críticas de que é objecto. A Teoria de Fama sugeriu que, em qualquer altura os preços dos activos financeiros reflectem toda a informação respeitante a esses activos, pelo que nenhum investidor tem vantagem em antecipar os rendimentos de um activo financeiro, dado que, ninguém tem acesso a informação que não esteja disponível a todos os intervenientes. (informação para todos e em qualquer altura). Assim em mercados eficientes, os preços não são previsíveis, sendo aleatórios. Esta característica conduz ao insucesso de quaisquer estratégias de investimento desenhadas para “bater o mercado” de forma consistente. A principal crítica é que no mundo real dos mercados existem argumentos óbvios contra E. Fama dado que existem investidores que conseguem “bater o mercado”, assim como, são diferentes os resultados que os vários intervenientes conseguem obter. Logo o comportamento aleatório é posto em causa. Manual pág. 22 6 2. - No contexto das estratégias de cobertura com futuros e opções, distinga as estratégias de cobertura longas das estratégias de cobertura curtas. Uma estratégia de cobertura longa consiste em tomar uma posição longa ou de compra em contratos de futuros e em contratos de opções de compra, sendo adequada quando se prevê adquirir o activo subjacente no futuro desejando, desde logo, assegurar ou fixar o seu preço. Uma cobertura curta consiste em tomar uma posição curta ou de venda em contratos de futuros e em contratos de opções de venda, sendo apropriada quando já se possui o activo subjacente e se deseja fazer a sua venda no futuro, com protecção, em simultâneo, contra os efeitos da potencial descida do preço do activo no mercado. Manual pág. 51 7 3. - As estratégias básicas com opções