rentabilidade e liquideZ

INTERAÇÃO ENTRE RENTABILIDADE E LIQUIDEZ: UM
ESTUDO EXPLORATÓRIO

RESUMO
O presente artigo teve o objetivo de examinar a relação entre rentabilidade e liquidez para um grupo de empresas no Brasil, do setor de
Comércio Varejista, no período de 2000 a 2003.
A hipótese levantada por Hirigoyen (1985), que serviu de motivação para o presente estudo, foi que, no médio e longo prazos, a rentabilidade e liquidez assumiriam relação positiva, contrariando o que ocorre no curto prazo, onde se verifica um conflito entre os indicadores.
Partindo das informações contábeis das empresas da amostra, com base em procedimentos estatísticos, essa relação foi examinada, sendo proposta, para tanto, uma distinção entre empresas com alta rentabilidade e liquidez, em contraposição a outras em situação oposta. Os resultados mostraram uma correlação negativa entre liquidez e rentabilidade, no curto prazo. No entanto, nos médio e longo prazos, o resultado contrariou a hipótese de Hirigoyen (1985), indicando a predominância de empresas em que quanto maior a rentabilidade, menor o índice de liquidez corrente e vice-versa. Assim, a se julgar por esses resultados, as empresas enfrentariam um dilema entre liquidez e rentabilidade tanto a curto, quanto médio prazo. O estudo teve natureza exploratória e suas conclusões restringem-se ao grupo de empresas e aos períodos examinados.
Palavras-chave: Finanças Corporativas, Análise
Financeira, Rentabilidade, Liquidez.
ABSTRACT
The aim of this article was to examine the relation between profitability and liquidity of a group of companies, of the sector of retail trade,

Renê Coppe Pimentel
São Paulo - SP
Graduado e Mestrando em Controladoria e
Contabilidade pela FEA/USP e-mail: [e-mail]
Roberto Braga (in memorian)
São Paulo – SP
Doutor Controladoria e Contabilidade pela FEA/USP
Professor Doutor do Departamento de Contabilidade e Atuária da FEA/USP e-mail: ?
Silvia Pereira de Castro Casa Nova
São