Projeto integrador

Nova Casas Bahia Avaliação Econômico-financeira

Outubro 2010

Estritamente Privado e Confidencial

Corporate Finance & Recovery

pwc
05 de outubro de 2010
PricewaterhouseCoopers Avenida Francisco Matarazzo, 1400 Torre Torino – Água Branca São Paulo – SP – Brasil – CEP 05001-903 Telephone + 51 11 3674 2000 Facsimile + 51 11 3674 2075 www.pwc.com/br

Atenção: Sr. Orivaldo Padilha e Sr. José Antonio Filippo Globex Utilidades S.A. São Paulo – SP

Prezados Senhores, A PricewaterhouseCoopers Corporate Finance & Recovery Ltda. (“PwC CFR” ), sociedade com sede na Capital do Estado de São Paulo, na Avenida Francisco Matarazzo, nº 1.400, Torre Torino, Água Branca, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 05.487.514/0001-37, apresenta a seguir relatório de avaliação da Casa Bahia Comercial Ltda. (“Casas Bahia” ou “CB”), na data-base de 30 de junho de 2010 (“Data-base”). O escopo, metodologia, objetivo e resultados do trabalho estão descritos a seguir. Agradecemos a colaboração da equipe da Companhia Brasileira de Distribuição S.A. (“Grupo”, “CBD” ou “GPA”), Casas Bahia e FIC (“Administração”) durante a realização de nossos trabalhos, assim como pela oportunidade de podermos assessorar V.Sas. neste projeto. Colocamo-nos à disposição para quaisquer esclarecimentos que se façam necessários.

Atenciosamente,

PricewaterhouseCoopers Corporate Finance & Recovery Ltda.

Antonio C. Toro Representante da Pwc CFR

Fábio A. Niccheri

Projeto BoB – Avaliação Econômico-financeira

Índice

Página

1 2 3 3.1 3.2 4 5 6 Anexo 1

Sumário Executivo Visão Geral - Setor e a empresa avaliada Projeções Casas Bahia Premissas de Varejo Premissas de Financiamento ao consumidor Taxa de Desconto Resultados e Conclusão Informações sobre o Avaliador

1 10 17 18 34 43 46 48

Glossário

53

Projeto BoB – Avaliação Econômico-financeira

Seção 1 - Sumário Executivo

Projeto BoB – Avaliação Econômico-financeira

Seção 1 - Sumário Executivo

Sumário Executivo

1.