Politica monetária

MOEDA E POLÍTICA MONETÁRIA
BIBLIOGRAFIA Samuelson, P. e D. Nordhaus (2005) – Capítulo 25: Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda; Capítulo 26: Banco Central e Política Monetária

FUNÇÕES DA MOEDA
• Unidade de conta • Meio de troca • Reserva de valor

CARACTERÍSTICAS DA MOEDA
Características essenciais: • Aceitabilidade geral • Trocabilidade • Disponibilidade (liquidez).

• Outras características importantes:
• divisibilidade; • durabilidade; • ter reduzida procura não monetária; • manutenção do valor; • prática de movimentar / transportar; • dificilmente falsificável.

FORMAS MONETÁRIAS
• O nosso sistema monetário compreende três formas de moeda: • Moeda metálica • Papel moeda • Moeda escritural ou bancária

PROCURA DE MOEDA
“Quantidade de riqueza que os agentes de uma economia desejam ter, sob a forma de moeda” Duas fontes da procura de moeda
• Procura de dinheiro para transacções • Procura como activo

Determinantes da procura de moeda
• Rendimento ou produto real - PIB real • Nível geral de preços - NP • Taxa de juro nominal – i (custo de oportunidade de possuir moeda)

PROCURA DE MOEDA d= M i kY - hi

6%

E

3%

F Md 500 800

Md ($ milhões)
Fonte: Hall & Lieberman, 2006

DESLOCAÇÕES DA CURVA DA PROCURA DE MOEDA i 6%

E

G

3%

F

H

M1d
500 700 800 1,000

d M2

Md ($ milhões)
Fonte: Hall & Lieberman, 2006

MOVIMENTOS AO LONGO DA CURVA E DESLOCAÇÕES DA CURVA i i

9%

C A

6%

3%

B

M1d
300 500 800 Md ($ milhões)

d M1d M2

Md ($ milhões)
Fonte: Hall & Lieberman, 2006

A OFERTA DE MOEDA
• A emissão de moeda pelo Banco Central • Criação de moeda pelos Bancos Comerciais

O MULTIPLICADOR DO CRÉDITO (1)
• Como é que os Bancos criam moeda?
Novos depósitos
$1,000.00 800.00 640.00 512.00 409.60 327.68 262.14 1,048.58 $5,000.00

Banco
Depósito inicial (banco A) Segunda fase (banco B) Terceira fase (banco C) Quarta fase (banco D) Quinta fase (banco E) Sexta