Parte III 2015

1. Cálculo do Investimento Inicial

O Investimento Inicial refere-se à saída de caixa de caixa relevante que deve ser considerada ao se avaliar um possível dispêndio de capital. É simplesmente o custo efetivo para se iniciar um investimento. É calculado obtendo-se a diferença entre todas as saídas e entradas que ocorrem no instante zero (no momento em que o investimento é feito).
As variáveis básicas que devem ser consideradas ao se determinar o investimento inicial relacionado a um projeto são: os custos de instalação do novo ativo, os recebimentos (se houver) pela venda do ativo velho depois de descontado o imposto de renda e as mudanças (se houver) no capital circulante líquido.
Esquema Básico para se Calcular o Investimento
Inicial
custo do novo ativo
+ custo de instalação do novo ativo
- recebimentos pela venda do ativo velho
+ imposto de renda sobre a venda do ativo velho
+/- variação no capital circulante líquido
= Investimento Inicial
1. Custo do novo ativo é a saída líquida de caixa que sua aquisição exige.
2. Custos de instalação do novo ativo são quaisquer custos adicionais necessários para se colocar um novo ativo em funcionamento.
3. Recebimentos pela venda do ativo velho são as entradas de caixa, líquidas de quaisquer custos de venda ou remoção, resultantes da venda de um ativo existente.
4. Imposto de renda sobre a venda do ativo velho é o valor do imposto de renda incidente sobre a venda de um ativo velho e decorre da relação entre o seu preço de venda, seu preço inicial de compra e o seu valor contábil.
5. Variação no capital circulante líquido é a diferença entre as alterações nos ativos circulantes e as alterações nos passivos circulantes.

1.1 Tratamento Tributário na Venda de Ativos Velhos
O Imposto de Renda incidente sobre a venda de ativos velhos depende da relação entre seus preços de venda, seus preços iniciais de compra e de seus valores contábeis, sendo que o valor contábil de um ativo é dado pelo seu custo total inicial, menos a