Orçamento

equipamentos operados a bateria, muito comum naquela época, denominando-as de
"Miniwatt". Posteriormente, o termo Miniwatt tornou-se sinônimo de válvulas Philips.
Na década de 20, como parte de um próspero programa de diversificação em suas atividades, o grupo Philips está presente em vários países, tais como Espanha,
Polônia, Noruega, China, Suécia, Itália, Suíça, Finlândia, Checoslováquia, Brasil,
Inglaterra, Dinamarca, Áustria, Hungria, Alemanha e Austrália, alem de escritórios de representação na Nova Zelândia, Romênia, Portugal, Argélia, Iugoslávia,
Algumas fusões alcançaram centenas de bilhões de dólares, como foi o caso da aquisição do grupo Time Warner pela América Online, no valor de US$166 bilhões, e da Mannesman Mobifunk pela Vodafone-Air Touch, no valor de US$ 195 bilhões, registrando algumas das maiores fusões da história, de acordo com a
KPMG Corporate Finance (2000).
Em alguns casos, as fusões foram sinônimas de negócios mal-sucedidos. A
Business Week (2000) escolheu dez insucessos, com a ajuda de uma dúzia de banqueiros e professores de administração. Esses acordos estiveram entre os mais onerosos para os acionistas, em termos de capitalização de mercado perdida. E muitos também custaram, aos executivos principais que os planejaram, algo que eles prezam ainda mais: seus empregos.
A seguir há dois casos apresentados:
a) Em 1997 – HHFS e CUC International:
O negócio, no valor de US$ 14 bilhões, deu origem à Cendant, que deveria ser uma super empresa de marketing. Porém, por causa de irregularidade nos registros contábeis da CUC, o preço das ações da Cendant despencaram 46 % em um único dia, levando a uma sindicância federal (Business Week, in Valor
Econômico 6/12/2000).
b) Em 1999 – AT&T:
Uma operação casada com a TCI e a Mediaone, no valor de US$ 90 bilhões, acabou atropelando C. Michael Armstrong, CEO da empresa. Ele tentou combinar a venda de produtos com pacotes de serviços de telecomunicações, mas o negócio
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