Modelos adm. de caixa

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A determinação do saldo ótimo de caixa através dos modelos Baumol e de MillerOrr: Uma aplicação prática.

Autores ALBERTO SHIGUERU MATSUMOTO Universidade Católica de Brasília JOÃO PAULO DE ARAÚJO LIMA Universidade Católica de Brasília - UCB

Resumo Este trabalho procura mostrar uma forma de determinação de saldos de caixa, utilizando para isto os modelos Baumol e de Miller-Orr. Parte-se de uma definição de disponibilidades, para apresentar a necessidade da existência de uma administração de caixa eficiente, cujo resultado pode vir a impactar a empresa como um todo. Tem-se uma aplicação prática dos modelos, através de dados reais de uma indústria do Distrito Federal no ramo de bebidas. Nota-se a adaptação destes modelos para se adequar ao contexto econômico-fiscal da empresa e do país. Neste estudo, verificou-se que o modelo mais adequado às empresas em geral, por considerar a imprevisibilidade dos fluxos de caixa, seria o modelo de Miller-Orr, que também se apresentou como uma ferramenta de fácil aplicação, embora requerendo adaptação, devido à incidência de CPMF nestas operações aqui no Brasil. Constatou-se, todavia, que o modelo Baumol pode ser aplicado em algumas empresas, geralmente de pequeno porte, não havendo este tipo de restrição quanto ao modelo de Miller-Orr. Há de se ressaltar a importância do contador ou do administrador financeiro, que pode suprir alguma deficiência que o modelo não pode prever. 1. Introdução A conta caixa juntamente com a conta de depósito bancário representa as disponibilidades de qualquer empresa. A existência dessa conta está atrelada ao fato de as organizações necessitarem de recursos com alto grau de liquidez para realizar seus compromissos de curtíssimo prazo, como por exemplo, pagamento de despesas emergenciais. A não remuneração desse capital pode prejudicar a empresa como um todo, visto que o montante “estocado” não está sendo remunerado e prejudica o resultado financeiro da empresa. Para obter os melhores