La relevancia de la información no financeira en la estrategia empresarial.

LA RELEVANCIA DE LA INFORMACIÓN NO FINANCIERA EN LA ESTRATEGIA EMPRESARIAL DE DIVULGACIÓN VOLUNTARIA: PERCEPCIONES EMPRESA _ ANALISTA SOBRE SU UTILIDAD
Manuel Larrán Jorge Universidad de Cádiz Emma García-Meca Universidad de Murcia

SUMARIO
1.- INTRODUCCIÓN 2.- PÉRDIDA DE RELEVANCIA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA 3.- INFORMACIÓN NO FINANCIERA VERSUS INFORMACIÓN FINANCIERA 4.- LA DIVULGACIÓN VOLUNTARIA Y LA EFICIENCIA DEL MERCADO
4.1. FUNDAMENTOS TEÓRICOS

5.- PERCEPCIONES SOBRE UTILIDAD EN LA REVELACIÓN DE INFORMACIÓN VOLUNTARIA
5.1. BENEFICIOS Y COSTES EMPRESARIALES DE LA DIVULGACIÓN VOLUNTARIA 5.2. UTILIDAD DE LA INFORMACIÓN NO FINANCIERA EN LA VALORACIÓN DE EMPRESAS

6.- CONSIDERACIONES FINALES

RESUMEN La motivación del presente trabajo obedece al enorme auge que la divulgación voluntaria cobra en la estrategia empresarial actual. Mediante la revisión de la literatura teórica y empírica más relevante reflexionaremos sobre las causas que motivan las críticas a la información financiera, en relación con su pérdida de relevancia, la importancia de la información no financiera y, como consecuencia de lo anterior, la necesidad de recurrir a la divulgación voluntaria. Puesto que la revelación de información va a depender de las percepciones que los directivos tengan sobre los costes y beneficios derivados de las políticas de divulgación, se estudian las principales ventajas y desventajas asociadas a las mismas, examinando a su vez la evidencia empírica más reciente acerca de la utilidad que para el analista financiero tiene la información emitida por encima de los requerimientos legales.

1.- INTRODUCCIÓN
En un entorno caracterizado por la globalización del negocio bursátil, el desarrollo de los sistemas de telecomunicaciones y la creciente volatilidad de los mercados de valores, la revelación de información de forma fiable, correcta, simétrica y oportuna es un bien esencial para garantizar el éxito de las empresas. La transparencia empresarial no es