Investimento e calculo financeiro pbs tir vpl

CAD 045 – Investimento e Cálculo Financeiro
Aula 12 – Métodos de Avaliação de Fluxos de Caixa: Payback, TIR e VPL Prof. Aureliano Bressan

Faculdade de Ciências Econômicas - UFMG

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Tópicos desta seção
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Métodos de Avaliação de Fluxos de Caixa
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Taxa Mínima de Atratividade (TMA) Prazo de Recuperação ou Payback Taxa Interna de Retorno (TIR) Valor Presente Líquido (VPL)

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Métodos de Avaliação de Fluxos de Caixa
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Em muitas situações de investimento ou financiamento é comum a ocorrência de fluxos de caixa irregulares no tempo; Estes fluxos podem estar associados, por exemplo, a um projeto de investimento ou a uma sucessão de pagamentos de valores distintos. Nestes casos, aplicamos os conceitos básicos de avaliação de fluxos de caixa (TMA, Payback, VPL e TIR)

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Taxa Mínima de Atratividade (TMA)
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É a taxa de retorno mínima exigida pelo investidor para aplicar seus recursos; É utilizada para avaliar se um determinado investimento deve ou não ser realizado; Geralmente, a TMA é composta pelo rendimento de uma aplicação sem risco adicionado de um prêmio de risco.

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Payback ou tempo de retorno
Fornece o número de períodos requeridos para se recuperar a saída inicial de caixa  Referência para julgamento inicial de atratividade e risco  Representa o período no qual o fluxo de caixa acumulado zera:  Payback = AnoART + (|custo NRIA|/FCdoAno) onde:

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

AnoART = Ano antes da recuperação total do invest.; Custo NRIA = custo não recuperado do invest. Inicial (em valor absoluto); FCdoAno = Fluxo de Caixa do Ano.
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Payback para Fluxos Irregulares


Suponha o seguinte fluxo de caixa para um investimento:
Fluxo de caixa irregular
8 10 5 5
Valor (R$ Milhões)

8 5 5 5

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0 -5 -10 -15 -20 -20 -25 Período 0 1