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FINANÇAS CORPORATIVAS

O sucesso é julgado pelo valor. Os acionistas ficam em melhor situação com qualquer decisão que aumente o valor de sua posição na firma. O sucesso em administração financeira é aumentar valor.

Identificar os aspectos relevantes, as relações risco versus retorno envolvidas e os fluxos de caixa dos ativos.

O fluxo de caixa que interessa para a tomada de decisão administrativa é o fluxo de caixa operacional, incremental, livre após o pagamento de taxas e impostos.

Os ativos são representados através dos seus fluxos de caixa futuros projetados.

Fluxo de caixa – retorno do investimento.

Fluxos de caixa das ações de uma empresa chamam-se fluxos de dividendos. Os fluxos de caixas provenientes dos imóveis são os alugueis.

É preciso conhecer o ambiente onde esta o ativo: Identificação do ambiente e Identificação do investidor (credores e sócios). Dependendo do risco e do retorno oferecidos pelos ativos, os investidores decidem se querem ou não investir.

Avaliação financeira de ativos: define-se o valor de um ativo como o valor presente do direito a uma fluxo futuro de pagamentos em espécie. Em outras palavras, o principio básico é que se avaliam todos os ativos da mesma forma que se avaliam ativos financeiros. Os ativos devem ter o valor presente (VP) de seus futuros de caixa projetados.

VPL: de um ativo é a diferença entre os investimentos realizados (dispêndio corrente de caixa) e o valor presente dos fluxos de caixa futuros (retorno projetado a valor presente)

VPL: valor presente do ativo – valor presente do investimento.

RISCO E RETORNO

Não se pode esperar grandes retornos sem entrar num ambiente de risco. O custo médio ponderado do capital, quando a estrutura de capital da empresa inclui capital de terceiros. CAPM.

O empresário deve estar sempre preocupado com o futuro, já que o sucesso de sua empresa e, conseqüentemente do o seu próprio sucesso profissional não dependem exclusivamente do desempenho passado