gafisa estudo de caso

Crise imobiliária nos EUA A crise americana do mercado imobiliário recebeu destaque na Folha de São Paulo (2008, p. 38). Em 2001, o país passou por uma fase de expansão acelerada, pois passou a reduzir a taxa de juros, barateando empréstimos e financiamentos para encorajar consumidores e empresas a voltarem a gastar. Dados do Federal Reserve (Fed, o Banco Central americano) revelam que naquele momento a demanda por imóveis cresceu, atraindo compradores. Em 2003, por exemplo, os juros do Fed chegaram a cair para 1% ao ano, considerada a menor taxa desde o fim dos anos 50. Além disso, a referida matéria segue explanando que em 2005, o boom no mercado imobiliário já estava avançado, pois “comprar uma casa (ou mais de uma) tornou-se um bom negócio, não só para quem queria adquirir a casa própria, mas também para quem procurava investir”. Também cresceu a procura por novas hipotecas, a fim de usar o dinheiro do financiamento para quitar dívidas e consumir. Foi nessa época que as companhias hipotecárias descobriram uma nova forma de exploração do mercado – o de clientes do segmento subprime, caracterizados, de modo geral, pela baixa renda, por vezes com histórico de inadimplência e com dificuldade de comprovar renda. O segmento subprime, portanto, representa um risco maior de inadimplência que os de outras categorias de crédito, pelo fato de as taxas de retorno serem mais elevadas.

A promessa de elevados retornos fez com que muitos gestores de fundos e de bancos fossem atraídos a comprar esses títulos subprime das companhias hipotecárias. O fato permitiu que uma nova quantia em dinheiro fosse emprestada, antes mesmo de o primeiro empréstimo ser pago. O procedimento permitiu que um outro gestor interessado no alto retorno pudesse adquirir o comprado pelo primeiro, e assim por diante, gerando uma cadeia de vendas de títulos. O problema, porém, residia justamente no fato de que se o tomador não pagar sua dívida inicial, dará início a um ciclo de inadimplência por