Estudo De Caso 02

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21 DE JUNHO DE 2010

WILLIAM J. BRUNS

op yo Lyons Document Storage Corporation:
Contabilidade de títulos de dívida

Dezembro de 2008. Rene Cook estava sentada em seu cubículo, tentando lembrar o que tinha aprendido na faculdade de administração sobre obrigações e contabilidade de títulos de dívida.
Recém-formada em seu MBA e assistente especial numa tarefa de treinamento do presidente da empresa, a sra. Cook acabara de se reunir com David Lyons, presidente da Lyons Document Storage
Corporation. Ele lhe pedira que pensasse nas possíveis consequências de uma recompra de títulos de dívida em aberto da empresa usando capital que ele acreditava que pudesse ser obtido emitindo novos títulos com taxas de juros mais baixas. O sr. Lyons pedira a Rene que focasse em quanto os pagamentos anuais de juros da empresa poderiam ser reduzidos, como o faturamento declarado seria afetado e como esse resgate mudaria – e se mudaria – a posição financeira da empresa conforme apresentada no balanço patrimonial.

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A empresa

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A Lyons Company era uma empresa familiar de suprimentos de material de escritório, até que, em 1990, surgiu a oportunidade de armazenamento de documentos. A Lyons Document Storage
Corporation foi constituída como sociedade em 1993, para concorrer num segmento de mercado emergente e de rápido crescimento que fornecia armazenamento externo (off-site) e seguro de documentos a clientes corporativos. A demanda para armazenamento foi alavancada pela necessidade de as corporações manterem registros de contratos de vendas, funcionários, conformidade e outros documentos. A conveniência de um armazenamento seguro e de fácil recuperação em depósitos geridos profissionalmente atraía clientes corporativos que queriam economizar espaço em seus edifícios comerciais, com custos mais altos. Ao mesmo tempo, o negócio de suprimento de materiais de escritório estava ficando mais concorrido, com a entrada das lojas