Estrutura de capitais

ESTRUTURA DE CAPITAL A estrutura de capital está totalmente relacionada com o lado direito do balanço patrimonial, que representam as fontes de capital, exceto o passivo circulante. Seu estudo, seja por seu papel central em finanças, seja por seu caráter geral em relação às decisões relativas á vida da empresa, reflete como poucos a evolução conceitual desta disciplina e revelam a complexidade do tema, e as opiniões divergem em alguns aspectos.

A estrutura de capital, é o modo como as empresas levantam recursos para realizar os dispêndios de capital, através das proporções de financiamentos com capital próprio e de terceiros de curto e longo prazo.

Por se admitir que os recursos do passivo circulante visem primeiro suprir as necessidades financeiras sazonais das empresas, o critério de financiamento a demanda por recursos de natureza permanente. Em verdade, o critério de financiamento do ativo total da empresa é o sugerido pela abordagem do equilíbrio financeiro, no qual os recursos de longo prazo financiam necessidades também de longo prazo, e fontes de curto prazo lastreiam aplicações de mesma maturidade.

É importante saber tomar decisões, quanto a estrutura de capital a escolher, pois uma decisão mal tomada, pode ter como conseqüência um custo elevado de capital, fazendo com que diminua o VPL, ao passo que uma decisão bem tomada eleva o VPL.

PRINCIPAIS DIFERENÇAS ENTRE CAPITAL PRÓPRIO E CAPITAL DE TERCEIROS

• O capital de terceiros não influência nas decisões da administração, já o capital próprio sim; • Em relação aos direitos sobre os resultados e ativos, o capital de terceiros tem preferência, pois primeiro de paga os juros e amortizações, depois que será decidido sobre a distribuição ou não de dividendos; • Já na questão do prazo, para o capital terceiros é sabido o vencimento e para o capital próprio não há vencimentos; • No aspecto fiscal, como os juros são considerados despesas