economia

Operacionalidade da Política Monetária: Formação da Taxa de Juros
O mercado de reservas bancárias
O sistema bancário tem como uma das suas principais funções manter um sistema de pagamentos adequado à liquidação das transações realizadas na economia. Neste sentido, ao receber depósitos e fazer pagamentos, bem como ao emprestar recursos e receber os pagamentos devidos por operações de créditos já realizadas, os bancos viabilizam a realização de todo tipo de transação comercial ou financeira do público não-bancário.
Os bancos possuem contas-correntes no Banco Central, através das quais recebem débitos e créditos das demais instituições financeiras do Tesouro Nacional e do próprio Banco Central. Em outras palavras, é por este tipo de conta – chamada “conta de reservas” – que as instituições financeiras realizam operações entre si e com autoridade monetária.
Diariamente, o saldo da conta de reservas bancárias de cada instituição financeira é afetado positiva ou negativamente, dependendo das operações realizadas tanto pela própria instituição financeira como pela sua clientela. Em verdade, ao fornecer um adequado sistema de pagamentos, as instituições financeiras vão estar zerando o fluxo de caisa dos agentes, isto é, os agentes vão, tipicamente, depositar o excesso de caixa nos bancos e sacar ou tomar emprestado para atender suas necessidades de caixa.
Ao zerar o fluxo de caisa desses agentes, os bancos acabam por desequilibrar seu próprio fluxo, uma vez que dificilmente as entradas de recursos coincidirão com as saídas e assim, através do mercado monetário, as instituições bancárias tratam de ajustar entre si seus desequilíbrios, utilizando mecanismos do próprio mercado.
A príncípio, os saldos positivos e negativos dos bancos são zerados de modo natural através do transações interbancárias, já que a manutenção de um saldo líquido positivo representaria um custo de oportunidade que poderia ser eliminado através da realização de empréstimos aos bancos