Economia

A Teoria do Dinheiro de Keynes: Demanda por Moeda e Preferência Pela Liquidez
Professor Fabiano Abranches Silva Dalto SE506-Economia Monetária e Financeira

Referência Bibliográfica: KEYNES, John Maynard. A Teoria Geral do Emprego, do Juros e do Dinheiro. Capítulos 13, 15 e 17 CARVALHO, F. J. C. et. alli. Economia Monetária e Financeira: Teoria e Política. Rio de Janeiro. Campus, 2007, cap.4 e 5. Wray, L. Randall. A Teoria do Dinheiro de Keynes: uma avaliação após 70 anos. Revista de Economia, 32,2, 2006.Curitiba: UFPR.

A Teoria do Dinheiro de Keynes
As duas aproximações de Keynes: i. A Demanda por Moeda numa economia binária;

ii. A Teoria da Preferência pela Liquidez

Demanda e Oferta de Moeda
• No capítulo 13, Teoria Geral da Taxa de Juros, Keynes afirma que a taxa de juros e a eficiência marginal do capital (ou a taxa de retorno esperada do investimento) são coisas distintas e que neste capítulo ele está interessado em estudar os determinantes da taxa de juros;

Capítulo 13: Taxa de Juros = Oferta X Demanda de Fundos de Empréstimo
• Segundo Keynes (1964, p.161), “Pode-se dizer que a escala da eficiência marginal do capital governa as condições em que se procuram fundos disponíveis para novos investimentos, enquanto a taxa de juros governa as condições em que esses fundos são correntemente oferecidos.”

• Keynes critica a visão convencional de que a taxa de juros é o preço que equilibra oferta poupança(determinada pela preferência intertemporal de consumo) e demanda de investimento (determinada pela produtividade marginal do capital); • Segundo ele, “esta teoria desaba tão logo se compreende ser impossível se deduzir a taxa de juros destes dois únicos fatores”(op. cit, p.161, itálicos adicionados);

• É certo que, dada uma renda, a propensão a consumir “determina que parte da sua renda consumirá cada indivíduo e que parte reservará sob alguma forma de poder aquisitivo para consumo futuro”. • “Porém, uma vez tomada esta decisão outra o espera, ou seja, em