Economia

Comitê de Acompanhamento
Macroeconômico
Reunião ordinária • 04 de outubro de 2013

Relatório Econômico
Na última reunião do Comitê de Acompanhamento Macroeconômico da ANBIMA, realizada

no dia 04 de outubro de 2013, a discussão centrou-se na avaliação do cenário econômico de curto/médio prazo com a postergação pelo FED do processo de redução da compra de ativos junto ao mercado (Quantitative Easing). Desta forma, foram reavaliados os efeitos desse novo quadro sobre a trajetória de crescimento da economia brasileira e o balanço de risco inflacionário, além de analisado o comportamento dos investidores num contexto de ajustes na curva de juros e nos preços dos ativos domésticos e externos.

Política Monetária e Juros
Sobre a política monetária, há consenso entre os participantes do Comitê de que o Copom deverá decidir por uma nova elevação de 0,50 ponto percentual na meta para a Taxa Selic, na reunião de outubro. Para os economistas, ainda não é esperada, nesse encontro, uma redução no ritmo de aumento dos juros em virtude do atual balanço de riscos inflacionários e do grau de incerteza dos agentes quanto ao dinamismo da economia no curto e médio prazos. Projeções: IPCA em 2013

Embora o risco de a inflação ultrapassar o teto da meta seja considerado residual pelo Comitê (5%),
19% das projeções ainda apontam uma taxa acima

5%

9%

19%
5,40 ≤ IPCA < 5,80

de 6%, o que sinaliza a pouca margem de manobra

5,80 ≤ IPCA < 6,10

da equipe econômica na condução do sistema de

6,10 ≤ IPCA ≤ 6,50

metas para o último trimestre do ano. Mantendo a expectativa

de

agosto/13,

a

percepção

IPCA ≥ 6,50
67%

majoritária dos economistas (67%) quanto ao IPCA de 2013

é de que o índice deverá registrar

variação entre 5,80% a 6,10%. Para o final de 2014, o perfil da distribuição das projeções de inflação é relativamente parecido, também com predominância das projeções situadas no

intervalo entre 5,80% e 6,10 %