Ebitda: possíveis impactos sobre o gerenciamento das empresas

EBITDA: POSSÍVEIS IMPACTOS SOBRE O GERENCIAMENTO DAS EMPRESAS EBITDA: POSSIBLE IMPACTS ON BUSINESS MANAGEMENT Fábio Frezatti Doutor em Controladoria e Contabilidade pela FEA/USP Professor do Departamento de Contabilidade e Atuária da FEA/USP Endereço: Av. Luciano Gualberto, 908 - FEA 3 - Cidade Universitária CEP: 05508-900 - São Paulo - SP E-mail: [e-mail] Telefone: (11) 3091-5820 Andson Braga de Aguiar Mestre em Ciências Contábeis pela FEA/USP Doutorando em Ciências Contábeis na FEA/USP Endereço: Av. Luciano Gualberto, 908 - FEA 3 - Cidade Universitária CEP: 05508-900 - São Paulo - SP E-mail: [e-mail] Telefone: (11) 3091-5820 RESUMO Este artigo tem por objetivo analisar o potencial e as limitações do uso do EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) como indicador financeiro de longo prazo, que afeta o controle gerencial, buscando identificar impactos que ele possa gerar no planejamento e no controle das organizações se for utilizado de maneira única e priorizada. Para especificar a análise, foi escolhida a telefonia celular do Brasil, um segmento da economia que vivenciou significativo investimento na década de 90 e que, pela sua estrutura de custos fixos e pelo momento de maturação do investimento, é cobrado em termos de geração de caixa. Nesta análise, feita do ponto de vista do controle gerencial, ou seja, interno à empresa, foram consideradas as demonstrações financeiras de três empresas líderes no mercado brasileiro, demonstrando que o indicador, além de não atender as finalidades a que se destina, em termos de refletir a geração de caixa operacional, não proporciona indicações adequadas para que os gestores possam se posicionar no gerenciamento das empresas. Trata-se de uma pesquisa de avaliação que tem por objetivo demonstrar a inadequação da ferramenta para dada finalidade. Como recomendações para as entidades que, por motivos corporativos, não podem deixar de considerá-lo na sua relação com os acionistas,