doutor

Análise de estratégias de hedge simultâneo para a produção de soja no Centro-Oeste

Waldemar Antonio da Rocha de Souza1
João Gomes Martines-Filho2
Pedro Valentim Marques3

Resumo: Objetivou-se avaliar o hedge simultâneo para a produção de soja do CentroOeste com contratos futuros de preço e taxa de câmbio da BOVESPA/BM&F, usando um modelo de hedge simultâneo do risco de preços e taxa de câmbio. Calcularam-se as eficiências de diferentes estratégias de hedge. As principais conclusões foram que o hedge simultâneo de risco de preços e taxa de câmbio reduz de forma acentuada o risco da receita total comparativamente ao hedge de preços isolado. A mitigação do risco de taxa de câmbio em conjunto com o de preços é fundamental para uma gestão estratégica dos exportadores de commodities.
Palavras-chave: Hedge simultâneo; Risco de preços e taxa de câmbio; Soja.
JEL: G13; Q13; Q14.

1 Doutor em Economia Aplicada pela Universidade de São Paulo (Esalq/USP). Professor Adjunto da
Universidade Federal do Amazonas (UFAM). E-mail: [e-mail]
2 Ph.D em Economia Agrícola pela Ohio State University (EUA). Professor Doutor da Universidade de São
Paulo (Esalq/USP). E-mail: [e-mail]
3 Ph.D em Economia Agrícola pela University of Kentucky (EUA). Professor Titular da Universidade de
São Paulo (Esalq/USP). E-mail: [e-mail]

Revista de Economia, v. 38, n. 2 (ano 36), p. 73-92, maio/ago. 2012. Editora UFPR

SOUZA, W. A. R.; MARTINES-FILHO, J. G.; MARQUES, P. V. Análise de estratégias de hedge...

Analysis of strategies for the simultaneous hedging production of soybeans in the Western Central
Abstract: The aim was to evaluate the simultaneous hedge for the Western
Central soybean production with BM&F-BOVESPA price and exchange rate futures using a model of simultaneous price and exchange rate risk hedge. We calculated the efficiencies of different hedging strategies. The main conclusions were that simultaneously hedging