De que?

|[pic] | Associação Carioca de Ensino Superior |
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| |Centro Universitário Carioca |

DISCIPLINA: GESTÃO FINANCEIRA ORÇAMENTÁRIA II

PROF: FABIANA ADÃO

AULA 10 : ESTRUTURA E CUSTO DE CAPITAL (WACC)

A estrutura de capital da empresa tem origem nas seguintes fontes:

Capital Próprio - proprietários da empresa.

Capital de Terceiros – corresponde as exigibilidades da empresa.

CAPITAL DE TERCEIROS
ATIVO
CAPITAL PRÓPRIO

Grau de endividamento = ECP + ELP / ATIVO TOTAL

Capital de terceiros – custo explícito, pois é refletido através dos pagamentos de juros, comissões, etc. , mais a devolução do principal, corrigido ou não.

Capital de terceiros - empréstimos, debêntures e ações preferenciais.

Ações preferenciais – corresponde ao pagamento de dividendos.

Capital de terceiros - custo de capital

Custo de capital - compara-se com TIR

TIR – é uma medida de rentabilidade de um projeto.

Se a TIR > custo de capital , o projeto é rentável.

Ou vale a pena a empresa obter recursos de terceiros para a alavancar seus lucros.

Custo de capital - seria o preço que a empresa paga pelos fundos obtidos junto ás suas fontes de capital.

Custo de capital - tem um custo chamado taxa efetiva de juros.

CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL

É obtido por uma média das taxas dos custos das diversas modalidades usadas após o IR, ponderado pela participação relativa das várias modalidades no total, que denominamos estrutura financeira da empresa.

Deve ser observado:
1) Diferentes taxas de retorno;
2) Custos específicos;
3) Problemas de endividamento;
4) Menor custo