Conceito de Criação de Valor

P ROPAD/ UFPE

Estratégias financeiras empresariais para criação e destruição de valor∗

Companies’ financial strategies for creation and destruction of value

Sabrina Soares da Silva1
Patrícia Aparecida Ferreira2
Cristina Lelis Leal Calegario3

Resumo
A criação de valor é o principal objetivo empresarial, porém, ela só ocorre quando os retornos obtidos em investimentos excedem o custo do capital investido. Embora hajam outras variáveis envolvidas, as medidas financeiras são importantes na criação de valor, principalmente por serem, em geral, facilmente mensuráveis e permitirem previsões futuras. O objetivo deste artigo foi identificar quais índices financeiros influenciam na criação e destruição de valor das empresas, mensurada pelos seus EVAs (Valor Econômico Adicionado). Para tanto, utilizou-se a regressão logística como técnica de análise, a qual permitiu a estimação de uma equação de criação/destruição de valor. Essa equação se mostrou bastante significativa e apresentou, como índices que influenciaram na criação de valor, a capacidade de geração de lucros, o retorno do ativo total, o retorno sobre capital próprio e o índice de endividamento geral, e apresentou, como índices que influenciaram na destruição de valor, o índice de liquidez geral.
Palavras-chave: Criação de valor, destruição de valor, regressão logística, estratégias financeiras.
Abstract
The creation of value is the main objective of the companies; however, it only occurs when the returns gotten in investments exceed the cost of the invested capital. Although there are other variables involved, the financial ratios are important in the creation of value due to the easiness of its measurement and to the possibility of making future forecasts. The aim of this article was to
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Artigo recebido em 04.08.2008, aprovado em 05.10.2009.
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Doutoranda em Administração, Universidade Federal de Lavras, Endereço: Caixa Postal 3037, Lavras/MG. Email: [e-mail].
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