Caso

Em janeiro de 2008, o comit executivo da KiCremoso se reuniu para determinar o oramento de capital (CAPEX) para o novo ano. Estavam em considerao 11 projetos que totalizavam mais de R316 milhes. Infelizmente, o conselho de administrao da empresa imps uma restrio de gastos de capital de R120 milhes ainda assim, os novos investimentos representariam um grande aumento na base atual de ativos de R865 milhes. Assim, o grande desafio dos executivos da KiCremoso era alocar os recursos entre a seguinte gama de projetos introduo de novo produto, aquisio, expanso de mercado, melhoria de eficincia, manuteno preventiva, segurana, e controle de poluio. A Empresa A KiCremoso, com matriz em Mococa, So Paulo, era uma multinacional produtora de sorvetes de alta qualidade, iogurtes, gua engarrafada, e sucos de frutas. Seus produtos eram vendidos por todo Brasil, e pela Amrica Latina. A empresa foi fundada em 1912 por Jos Merluso, um fazendeiro de Minas Gerais, que se estabeleceu em Mococa e iniciou o negcio de laticnios. Por meio dos seus cuidados no desenvolvimento de produtos e marketing, os negcios cresceram constantemente no decorrer dos anos. A empresa abriu o seu capital acionrio em 1995, e em 2007 estava com aes listadas nas bolsas de So Paulo, Buenos Aires, e Estados Unidos. Em 2007 as suas vendas eram de aproximadamente R1,4 bilhes. Os sorvetes eram responsveis por 60 do faturamento da empresa os iogurtes contribuam com 20. Os restantes 20 das vendas eram divididos igualmente entre gua engarrafada e sucos de frutas. As vendas estavam estticas desde 2004, o que os executivos atribuam ao baixo crescimento econmico da regio, e a saturao de alguns mercados aonde atuavam. Entretanto, alguns observadores de fora da empresa culpavam a estagnao das vendas s falhas na introduo de novos produtos. Alguns membros do grupo executivo queriam expandir a presena de mercado, e introduzir mais novos produtos para aumentar as vendas. Alocao de Recursos O oramento de capital na KiCremoso era