Capital Giro Congresso USP

ANÁLISE DINÂMICA E POLÍTICAS DE INVESTIMENTO
EM CAPITAL DE GIRO DO SETOR SIDERÚRGICO NO BRASIL
Marcelo Monteiro Perez
FEA PUC SP
Rubens Famá
FEA USP

Resumo
O presente artigo apresenta um estudo sobre a análise dinâmica e políticas de investimento em capital de giro no Brasil, suas relações risco e retorno, considerando a estratégia e os perfis financeiro, estrutural e de negócio das empresas. Apresenta os fundamentos teóricos envolvidos e as principais variáveis que devem ser consideradas pelos administradores financeiros na definição e execução de suas estratégias financeiras de curto prazo, com foco na preservação da liquidez e seus impactos na rentabilidade das empresas. Demonstrada a importância de uma boa administração da liquidez, são analisados os custos e as implicações das diversas estratégias de investimento em capital de giro, bem como apresentam-se parâmetros, que possibilitem ao administrador financeiro uma decisão técnica correta, que contribua positivamente para a valorização da empresa. Visando uma maior aderência entre a teoria e a prática, é apresentado o estudo elaborado pelo método dinâmico e pelo método tradicional, sobre as políticas de investimento em capital de giro adotadas pelas mais representativas empresas do setor siderúrgico no Brasil. A abrangência desta análise inclui informações, indicadores, cálculos e as demonstrações financeiras referentes aos exercícios sociais de 1998 a 2001 das empresas selecionadas.

1. INTRODUÇÃO:
Após anos de grande instabilidade econômica e financeira, marcados por sucessivos planos eco0nômicos e fortes incertezas política e de regras, o Brasil tende à estabilização de sua economia, o que certamente traz novos desafios ao administrador financeiro.
Durante este período de maior turbulência, as preocupações da área financeira das empresas brasileiras estiveram concentradas na busca de proteção do valor de seus ativos contra inflação, através de sofisticados instrumentos de correção monetária; e, ganhos