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AS AGÊNCIAS AVALIADORAS DE RISCO, OU AGÊNCIAS DE RATING.

São empresas especializadas e independentes que avaliam o grau de risco das instituições e seus respectivos instrumentos de dívida, no que tange à capacidade de geração de fluxos de caixa suficientes para a perenidade do negócio da instituição, e para remuneração dos instrumentos de dívida que elas emitem. Essa avaliação se dá na forma de uma opinião seguida de uma nota. Os investidores utilizam os serviços das agências de rating como forma de avaliar os riscos implícitos em determinados investimentos, e como forma de classificar os diferentes tipos de emissor. Já as companhias buscam as agências de rating como forma de indicar aos investidores, e ao mercado em geral, a qualidade de suas emissões através de uma avaliação independente. As classificações de rating são feitas para diversos tipos de instituições, tanto privadas quanto governamentais. O objetivo principal da agência é promover uma avaliação de determinado tomador de recursos quanto ao chamado ‘risco de crédito’ ou, simplesmente, a capacidade que o tomador tem de pagar dívidas. A escala de avaliação, que varia um pouco de agência para agência, costuma ser expressa de AAA (capacidade extremamente forte para honrar compromissos financeiros) a D (inadimplente em seus compromissos) e costuma ter, em média, 10 níveis, podendo carregar símbolos de “+”, “‐“ ou números ao final. Exemplo: uma avaliação ‘AA+’ aponta menos risco que ‘AA’, porém o risco ainda não seria tão reduzido a ponto de ser enquadrado como ‘AAA’. As agências de rating obtém sua remuneração de (i) companhias, que as contratam para avaliação de sua emissão de dívida e (ii) investidores, que desejem receber relatórios sobre o setor. As avaliações e classificações de risco tornaram‐se importantes no mercado de crédito, pois tentam, de algum modo, expressar, de maneira equitativa, o nível de risco envolvido em uma operação de crédito com um tomador de recursos. Quanto maior o risco de