Artigo investimento

Introdução

Compreender o papel das técnicas no processo de orçamento de capital, para entender as técnicas de orçamento de capital e os critérios de decisão utilizados na aceitação ou na rejeição de projetos de investimento.

Após terem feito estimativas de fluxo de caixa relevantes, as empresas os analisam para julgar se um projeto é aceitável ou para classificar projetos. Existem diferentes técnicas disponíveis para a realização dessas análises. Os enfoques mais usados integram procedimentos de cálculo do valor do dinheiro no tempo, considerações de risco e retorno e conceitos de avaliação para selecionar gastos de capital compatíveis com o objetivo de maximização da riqueza dos proprietários da empresa.

Como forma de melhor exemplificar, usaremos um problema básico para ilustrar todas as técnicas. O problema diz respeito à Tribal & Cia Eventos, uma empresa de promoções e eventos de médio porte que atualmente está analisando dois projetos. O projeto A exige investimento inicial de R$ 52.000 e o projeto B exige investimento de R$ 49.000. As entradas operacionais de caixa relevantes projetadas são representadas na Tabela 1 e representadas na linha de tempo da figura 1.1. Estamos supondo que os projetos possuem séries convencionais de fluxo de caixa, e que todos esses fluxos apresentam o mesmo risco, que os dois projetos que estão sendo comparados possuem vida útil igual e que a empresa dispõe de fundos ilimitados. Começaremos examinando as três técnicas mais conhecidas de orçamento de capital: período de payback, valor presente líquido e taxa interna de retorno.
TABELA
FIGURA
Período de payback Os períodos de payback são comumente utilizados na avaliação de investimentos. Trata-se do tempo necessário para que a empresa recupere seu investimento inicial em um projeto, calculado com suas entradas de caixa. No caso de uma anuidade, o período de payback pode ser encontrado dividindo-se o investimento inicial pela entrada anual de caixa. No caso de uma