Apostila 2 Finan As Empresariais 1

Custo de capital próprio

Normalmente, investimentos com prazo de retorno longo ou de alto grau de risco devem ser financiados com capital próprio, pois em caso de insucesso das operações, haveria menos aperto de liquidez. O capital próprio é obtido por meio de integralização de ações preferenciais e ordinárias e com lucros retidos.

Uma empresa precisa manter equilíbrio entre o capital próprio e o capital de terceiros. A partir de determinado grau de alavancagem financeira, o custo dos empréstimos tornam-se excessivamente altos, a ponto de inviabilizar sua captação.

No cálculo do custo do capital próprio, há que considerar os custos das ações e dos lucros retidos, levando-se em consideração os dividendos esperados pelos acionistas, pois , além da maximização do valor de mercado da companhia, eles esperam que os lucros sejam distribuídos periodicamente.

O termo dividendo representa a distribuição de parte do lucro corrente ou acumulado, em dinheiro, por sociedades anônimas.

Quando ocorre a distribuição de lucro na forma de ações, chama-se bonificação.

Os pagamentos de dividendos tem conteúdo informacional ao mercado, pois a empresa que negocia ações em bolsa de valores é muito visada quanto à distribuição de lucros, pois os investidores reagem positiva ou negativamente, de acordo com o aumento ou redução do valor dos dividendos. Em outras palavras, a empresa que paga regularmente seus dividendos, transmite ao mercado a imagem de que é lucrativa e está financeiramente saudável. Caso a empresa não pague os dividendos ou reduza significativamente seu valor, pode transmitir a sensação de dificuldades financeiras.

Ações Preferenciais

Vamos apresentar a seguir a fórmula para calcular o custo de emissão de ações preferenciais:

Onde: Kp = Custo de ação preferencial Dp = dividendo fixo por ação Po = Preço corrente da ação f = taxa de deságio sobre o preço de lançamento das ações, em percentual d = despesas de underwrinting, em percentual

Ações