Análise e avaliação econômica de capital

ANÁLISE E AVALIAÇÃO ECONÔMICA DE CAPITAL
IMPORTÂNCIA

Os Fluxos de Caixa representam a renda econômica gerada pelo projeto ao longo de sua vida útil. Os fluxos de caixa não são sinônimos de lucro contábil.

CONSIDERAÇÕES NA MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA

1. Devem ser estimados em uma base incremental ou, em outras palavras, os únicos fluxos relevantes são os fluxos decorrentes da aceitação do projeto. 2. Os custos de oportunidade associados aos recursos previamente possuídos devem ser alocados com base no melhor uso alternativo do bem. 3. Mudanças nos requerimentos de capital de giro devem ser consideradas, dado que elas afetam os fluxos de caixa do projeto. 4. Os efeitos fiscais (economias de imposto) e qualquer outro efeito derivado da aceitação do projeto devem ser considerados. 5. Os efeitos derivados do projeto devem ser incluídos (impacto do projeto em outros setores da empresa). 6. Os custos passados já gastos (custos afundados) não serão recuperados se o projeto não for empreendido. Logo, por não serem valores incrementais, não devem ser incluídos no fluxo de caixa. 7. Os custos não diretamente atribuídos ao projeto devem ser alocados somente se forem incrementais. 8. Os fluxos devidos ao financiamento não devem ser incluídos no fluxo de caixa para avaliação da viabilidade econômica do investimento de capital. 9. Os efeitos da inflação nos fluxos de caixa e na avaliação do projeto devem receber um tratamento adequado. 10. O valor residual do projeto deve ser estimado de modo consistente.

EXERCÍCIOS

1. Suponha que a Agrosem S.A. pretenda comprar e processar as sementes produzidas pelos agricultores do Vale do Itajaí – e vendê-las ao público depois de processadas na sua fábrica.

Informações sobre o projeto:

-a produção acompanhará a colheita, processando-as também 03 vezes ao ano;
- a empresa deve oferecer ao longo do ano uma quantidade constante de sementes processadas. Por esta razão, deve manter