Análise financeira

Trabalho de Análise Financeira

Atividade Estruturada

Rio de Janeiro
2014
Campus Via Brasil

Leonardo Menezes
Monike Vertelazi
Bruna Farias
Gesse Augusto
Hugo Martins
Fellipe Rangel

Trabalho de Análise Financeira no curso de Administração do Campus
Via Brasil da Universidade Estácio de Sá, apresentado com todos os requisitos solicitados.

Professor(a): José Conrado

Rio de Janeiro
2014
O conceito de EVA (economic value added), valor econômico adicionado, patenteado pela empresa de consultoria Stern Stewart & Company (apesar de ser um conceito antigo), trouxe sua contribuição para analise financeira, por considerar o custo de oportunidade do capital próprio. O lucro líquido contábil é obtido após considerar as receitas, custos e despesas (incluídas as despesas financeiras), porém não considera o custo do capital próprio. Segundo o EVA, a empresa só gera valor para os acionistas se seus lucros forem superiores ao custo de todo capital utilizado em suas operações.

O EVA é o NOPAT menos o custo do capital utilizado (próprio e de terceiros) para financiar as aplicações nos ativos operacionais. O custo de capital é obtido pela multiplicação de percentual do custo médio ponderado de capital, pelo valor do capital operacional liquido. Para calcularmos o custo médio ponderado de capital (CMPC), devemos ponderar os custos pelos respectivos percentuais de capital próprio e de terceiros.

O custo do capital próprio é o retorno que os investidores poderiam obter em alternativas de investimento de igual risco, ou seja, o custo de oportunidade ou a taxa de retorno requerida. Desse modo, se a empresa utilizasse apenas capital próprio, seu custo de capital seria a taxa de retorno exigida pelos acionistas. Como a empresa utiliza várias fontes de recursos, a taxa de retorno exigida sobre cada uma das fontes é chamada de custo componente. Adicionalmente, as empresas fixam suas estruturas de capitais, definindo as