Análise Financeira Ambev -DRE

Insper
CBA

Marcelo Sotomaior

DRE AMBEV

São Paulo
2013

Análise da qualidade dos resultados e das decisões de investimento e de financiamento da Ambev.

A seguir, a tabela 1.0 apresenta a DRE modificada da Ambev (consolidado), a variação monetária das contas de 2011 para 2012 e as análises horizontais e verticais.

Tabela 1.0: DRE Ambev

A seguir, com base nos dados da tabela 1.0, são ressaltados os seguintes aspectos relativos às decisões de investimento:

a. Geração de lucros e rentabilidade patrimonial

A Ambev gerou R$ 10,642 bilhões de lucro líquido (recursos gerados para os sócios) em 2012, ou R$ 1,922 bilhão a mais do que gerou em 2011. Percentualmente, o lucro líquido aumentou 160% de 2011 para 2012.

Considerando o patrimônio líquido médio da Ambev de R$ 27,876 bilhões ao longo de 2012 (informação extraída do balanço patrimonial), o lucro gerou uma rentabilidade patrimonial (RPL), neste ano, de 36% a.a. Em 2011, a rentabilidade foi de aproximadamente 34% a.a.

2012 foi mais um ano positivo para a Ambev. As operações internacionais entregaram um bom desempenho. A receita da LAS (América Latina Sul) e do Canadá foi suportada não apenas pelo crescimento da receita, mas também por bons indicadores de preferência de marca e de participação de mercado. Igualmente importante, a integração da recente aquisição na HILA-ex da Cerveceria Nacional Dominicana gerou melhorias significativas nos resultados da região ao longo do ano.

No Brasil, a empresa sofreu com os aumentos dos impostos e com o crescimento econômico abaixo do esperado. As estratégias comerciais foram decisivas para impulsionar o crescimento do volume, de modo que as marcas premium, lideradas por Budweiser, Stella Artois e Original, seguiram com um ritmo de crescimento muito acima da indústria.
-Informações extraídas da Mensagem aos Acionistas, no Relatório da Administração.