Análise Fibria

1) Dados utilizados para o trabalho

- Materiais disponíveis no site de Relação com Investidores - Resultados Trimestrais e Anuais - Apresentação Corporativa - Planilhas Interativas

- Relatórios disponibilizados pelo Global Research do banco HSBC - Sobre a Empresa - Sobre o Setor de Papel e Celulose

- Informações financeiras disponibilizadas pelo banco BTG Pactual
- Informações disponíveis no site da Bracelpa – Associação Brasileira de Papel e Celulose.
- Diversas notícias circuladas nos maiores veículos de comunicação.
- Dados de portais como a SECEX

2) Cenário/Mercado:

Existem no Brasil mais de 220 empresas que operam no setor de Papel e Celulose1. Dentre estas empresas, as principais são: Fibria, Klabin e Suzano.
Atualmente, o país possui 2,2 milhões de hectares de florestas plantadas para fins industriais e exporta USD 6,7 bilhões, o que nos coloca na 4º posição na produção mundial de celulose, atrás somente dos EUA, China e Canadá. Na produção de papel, ficamos na 9º.
O Brasil alcançou estas posições recentemente, pois nos últimos anos a produção expandiu exponencialmente, impulsionada pela demanda chinesa:

Gráfico1. Produção Brasileira de Papel e Celulose

Fonte e elaboração Bracelpa

Para alcançar estes patamares de produção, alguns fatores foram fundamentais, como: solo e clima favoráveis que permitiram um alto nível de produtividade; investimento em pesquisa e desenvolvimento; organização do setor privado e uso de mão de obra altamente qualificada.
A grande maioria da produção brasileira de celulose é destinada para exportação e tem grande representação na balança comercial do país: é o 4º produto do agronegócio mais exportado, atrás somente da Soja, Açúcar e Café (vide tabela 1 abaixo).

Tabela 1. Top 6 produtos exportados (2012)

Fonte: CONAB, FNP, SECEX

Conforme comentado anteriormente, a China é responsável por uma grande parcela das exportações de celulose. Em 2012, ela ocupou a 2ª posição com 26% de