Analise do impacto da regra de marcação a mercado nos fundos di

UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Departamento de Administração

ANÁLISE DO IMPACTO DA REGRA DE MARCAÇÃO A
MERCADO NOS FUNDOS DE INVESTIMENTO DI

Michael Kusunóki
Orientador: Prof. Dr. Keyler Carvalho Rocha

Trabalho de Conclusão de Curso apresentado ao
Departamento de Administração da Faculdade de
Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo, como parte dos requisitos necessários para graduação em administração.

São Paulo
Novembro - 2002

Agradecimentos

A Deus, pela vida.

Ao Prof. Dr. Keyler Carvalho Rocha, pelos ensinamentos e paciência, e por ter aceitado esta orientação.

Ao meu empregador, pela sustentação financeira durante todo o curso, pela flexibilidade e compreensão incontestável de minhas necessidades decorrentes das atividades acadêmica, pelo apoio na realização deste trabalho.

Aos meus familiares, em especial aos meus tios, Tiaki e Sanae, Sunao e Midori,
Hitome e aos meus avós Kaor e Hite, que me acolheram e fizeram possível cumprir esta etapa tão importante em minha vida.

Aos amigos do Cofrinho, pelo apoio e amizade no convívio acadêmico.

À minha namorada, Iris Fabiana, pelo carinho, apoio incondicional e paciência durante estes quatro anos.

E a minha família, minhas irmãs Karina e Lívia e meus pais, a quem devo minha educação e caráter, pela perseverança com que sempre acreditaram e incentivaram meu sonho que agora se realiza.

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Resumo

Este trabalho estuda as alterações ocorridas na indústria de fundos mútuos de investimentos referenciados em depósito interbancário – DI no período de janeiro a outubro de 2002, em virtude da antecipação da regra de obrigatoriedade da marcação a mercado dos títulos públicos federais. Estuda, sobretudo, as alterações nos riscos envolvidos nesta modalidade de investimento e nos riscos inerentes às Letras Financeira do Tesouro, verificados em dois subperíodos divididos pela data de 31 de