Alavancagem Financeira

Matéria : Contabilidade Gerencial

Maio/2014

Alavancagem Financeira

Alavancagem Financeira consiste na capacidade da empresa em trabalhar com recursos de terceiros (empréstimos, debêntures, ações preferenciais, entre outros) de modo a maximizar os efeitos da variação do lucro operacional sobre os lucros por ação dos proprietários de uma empresa. Quanto maior for o Grau de Alavancagem Financeira de uma empresa, maior será o seu endividamento e maior será o seu risco financeiro.
O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de empréstimos de terceiros. Geralmente, elevações na alavancagem resultam em aumentos de risco e de retorno; reduções na alavancagem resultam em menor risco e menor retorno.

Exemplo:
GAF = Lucro Operacional / (Lucro Operacional – Despesas Financeiras)
A empresa X teve:
Lucro Operacional – R$ 45,00
Ativo Total – R$ 300,00
Passivo – Capital R$ 200,00 + Empréstimos R$ 100,00 (gerou 12% de custo financeiro, R$12,00)
Calculo:
GAF = 45 / 45 – 12 = 1,36
Se GAF > 1 é favorável (o empréstimo é bom para a empresa)
Se GAF < 1 é desfavorável (o custo de empréstimo afeta o lucro)

Alavancagem Operacional

É a capacidade que a empresa possui, de acordo com a sua estrutura de custos fixos, para implementar um aumento nas vendas e gerar um incremento ainda maior nos resultados.
O grau de Alavancagem Operacional possui dois significados aparentemente distintos. O primeiro mede a variação no lucro em razão de uma variação nas vendas. Assim, se o lucro aumentou em 20% para um aumento de 10% nas vendas, dizemos que a alavancagem operacional é de 2.
Outro sentido do Grau de Alavancagem Operacional é medir a distância que a empresa está do ponto de equilíbrio. Em geral, quanto maior o GAO, mais perto a empresa encontra-se do ponto de equilíbrio. Por este motivo se diz que o GAO é uma medida de risco operacional.
Exemplo:
Fórmula