ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA UMA ABORDAGEM BRASILEIRA - CAPÍTULO 5

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA UMA ABORDAGEM BRASILEIRA - CAPÍTULO 5
Exercício 19
K = J x (1 – IR)
K = 30% x (1 – 0,35)
K = 0,30 x 0,65
K = 0,195 = 19,5%
O capital de terceiros é mais vantajoso do que o capital próprio.
Exercício 20
Fluxo de Caixa
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Pagamentos de Juros aos Investidores 45.000,00 45.000,00 45.000,00 45.000,00 45.000,00
(-) Benefício do IR 15.750,00 15.750,00
15.750,00
15.750,00
15.750,00
Despesas c/ Juros Líquidas 29.250,00
29.250,00
29.250,00
29.250,00
29.250,00
(+) Pagamento do resgate

300.000,00
Total desembolsado 29.250,00
29.250,00
29.250,00
29.250,00
329.250,00
Valor Líquido recebido
280.000,00

280.000 CHS g CFo
29.250 g CFj 4 g Nj
329.250 g CFj f IRR 11,58%
Custo das Debêntures (Kd) = 11,58%
Exercício 21
Fluxo de Caixa
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Pagamentos de Juros aos Investidores 45.000,00
45.000,00
45.000,00
45.000,00
45.000,00
(-) Benefício do IR 15.750,00
15.750,00
15.750,00
15.750,00
15.750,00
Despesas c/ Juros Líquidas 29.250,00
29.250,00
29.250,00
29.250,00
29.250,00
(+) Pagamento do resgate

300.000,00
Total desembolsado 29.250,00
29.250,00
29.250,00
29.250,00
329.250,00
Valor Líquido recebido
300.0000,00

300.000 CHS g CFo
29.250 g CFj 4 g Nj
329.250 g CFj f IRR 9,75%
Custo das Debêntures (Kd) = 9,75%

Kd = J x (1 – IR)
Kd = 15% x (1 – 0,35)
Kd = 9,75%

Exercício 22
Fluxo de Caixa
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Pagamentos de Juros ao Banco

30.000,00
30.000,00
30.000,00
30.000,00
30.000,00
(-) Benefício do IR

10.500,00
10.500,00
10.500,00
10.500,00
10.500,00
Despesas c/Juros Líquidas

19.500,00
19.500,00
19.500,00
19.500,00
19.500,00
(+) Devolução do Principal

150.000,00
Total