ADM FIN AULA 11 Sele o de investimentos

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
(GLAUKUS CHAVES)
Seleção de investimentos
Mai/2015

REVISÃO
Dentre as ferramentas mais utilizadas para avaliar investimentos, ele tem à sua disposição:
 Payback:quanto

tempo o investidor precisa esperar até que o fluxo de caixa acumulado iguale o investimento inicial;
 Taxa Interna de Retorno (TIR): taxa de desconto que iguala os fluxos de entradas com os fluxos de saídas de um investimento;
 Valor Presente Líquido (VPL): diferença entre o valor presente das entradas líquidas de caixa do projeto e o investimento inicial.

EXEMPLO
Direto2:

Buscar recursos Aplicar sobra de caixa ou negociar descontos Associar outros métodos de avaliação para distribuição de dividendos 2= Baseado no FAS 95, permite a análise segregada por itens operacionais, de investimento e financiamento (é o mais indicado).

PAYBACK DESCONTADO
É a análise do prazo de recuperação do capital investido, COM REMUNERAÇÃO
Para isso, é preciso considerar o dinheiro no tempo  TRAZER TODO O FLUXOD E
CAIXA A VALOR PRESENTE
Considere o exemplo a seguir de fluxo da empresa X e CUSTO MÉDIO DE
CAPITAL de 10% a.a.:

Ano

FC

0

VP (FC)

Saldo

-500

-500,00

-500,00

1

200

181,82

-318,18

2

250

206,61

-111,57

3

400

300,53

188,96



Operação

VALOR PRESENTE LÍQUIDO:
CONCEITO
O Método VPL calcula o valor presente líquido de um projeto através da diferença entre o valor presente das entradas líquidas de caixa do projeto e o investimento inicial requerido para iniciar o mesmo.
O projeto a seguir, possui Custo de Oportunidade de 10% a.a. Vamos calcular o VPL:
An
o

Fluxo de caixa Cálculo do fluxo descontado

Valor Presente

0

(1000)

-

(1000)

1
1
2
2
3
3
4

350
350
500
500
250
250
300

= 350 /

= 300 /

318
318
413
413
188
188
205

5
4

420
300

= 420 /

261
205

5

420

= 500 /
= 250 /

261

O VPL do projeto é R$ 385, ou seja, deve ser aceito

R$ 385

VALOR PRESENTE LÍQUIDO
Solução: Vamos calcular o VALOR ATUAL do fluxo de caixa, com o uso da taxa Mínima de