TAXA CAMBIO

por alterar a política cambial. Foi realizada uma mudança nas bandas cambiais onde estava implícita uma desvalorização maior da moeda nacional, uma maxi, adotandose um novo modelo de variação periódica das próprias bandas, com base em uma média móvel das cotações observadas e, desenhando-se, no intervalo das bandas definidas, uma linha diagonal endógena, que delinearia o ritmo das desvalorizações futuras da moeda. O mercado não entendeu este processo e a pressão sobre o câmbio se intensificou, gerando uma demanda tão violenta por dólares que a taxa, prevista para flutuar até 1,32 reais por dólar, chegou rapidamente a 2,20. (Garófalo, 2002). O Banco Central se retira do mercado cambial, à vista e futuro, e deixa então a moeda flutuar. A princípio livremente, no ideal de taxas livres de câmbio mas, alguns meses depois, iniciando a introdução de uma dirty floating, com o Banco Central operando pontualmente no mercado. “É irônico observar que, após ter sobrevivido a vários episódios de crise financeira internacional, inclusive com apoio financeiro de organismos internacionais, 32 como o FMI, o câmbio tenha colapsado por problemas domésticos, após o anúncio da moratória da dívida do governo de Minas Gerais”. (Hillbrecht, 1999, p.255). Diversos autores dividem o plano real em quatro políticas cambiais distintas, mas, para efeito da nossa análise, a divisão está feita em três períodos: o primeiro, que chamaremos de período de Câmbio Flexível, iniciando em 01 de Julho de…